中银证券前瞻：3月CPI同比涨幅或小幅变化，PPI有望转正

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国度统计局将于4月10日9时30分公布3月物价数据。

机构以为，3月寰球住户消耗价钱（CPI）同比涨幅或小幅变化；国外原油大涨等影响，3月寰球工业坐褥者出厂价钱（PPI）有望转正。

3月CPI同比涨幅或小幅变化

据国度统计局，2月份，CPI同比高潮1.3%，环比高潮1.0%。

多家机构预测，3月份CPI同比涨幅小幅变化。中金公司、民生银行首经团队、华创证券、招商宏不雅、浙商证券宏不雅筹议团队的预测值辩别为1.0%足下、1.3%、1.4%足下、1.5%足下、1.3%。

中金公司以为，食物方面，前期积压大猪荟萃出栏导致供应增量明显，而需求侧春节后转入消耗淡季，供需失衡下猪肉价钱合手续探底，22省市猪肉价钱同比跌幅走阔。天气条款好转、气温回升利于南北蔬菜坐褥和运载供应，3月28种蔬菜寰球平均批发价环比下落10.8%，昨年低基数下鲜菜价钱同比涨幅有所回落。

能源价钱方面，民生银行首经团队以为，在中东地缘封闭升级、OPEC+合手续收紧供应、环球需求回暖与投契资金作念多等多重身分影响下，3月布伦特原油期货日均价钱环比高潮43.6%，带动国内制品油价钱聚积上调。

中枢CPI方面，中金公司以为，炒股配资门户网以旧换新品类高基数效应冉冉露馅，关连价钱同比或边缘走弱，而旅游出行等管事需求春节后回落，管事价钱同比涨幅也或有所回落。

国外原油大涨，3月PPI有望转正

据国度统计局，2月份，PPI同比下落0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比高潮0.4%，涨幅与上月雷同。

多家机构展望3月PPI有望转正。中金公司、民生银行首经团队、华创证券、招商宏不雅、浙商证券宏不雅筹议团队的预测值辩别为0.4%足下、1.0%、0.5%足下、0.5%足下、0.2%。

招商宏不雅以为，PPI同比转正，中枢在于国外原油大涨带动石油化工链条提价，类似节后复工复产、外需韧性、财政前置发力和部分枢纽神色开工，股东能化、钢材、水泥等工业品价钱大批回升，工业通胀建树明显加速。

从3月PMI倡导看，3月主要原材料购进价钱指数和出厂价钱指数辩别为63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以来最高水平。

中金公司示意，能源方面，在中东地缘地方陡然升级下，布伦特原油月度均价环比高潮43.6%，国外原油价钱高潮也股东国内能源煤价钱和睦高潮。化工方面，在原料供应扰动和上游本钱传导下，油化工关连如甲醇、顺丁橡胶和聚丙烯等价钱涨幅明显。有色方面，跟着环球滞胀风险加多，在好意思联储货币战略预期转向的担忧下，铜价触动下行，而电解铝价钱在供给风险溢价下环比高潮。玄色方面，或受季节性复工和原料补库需求的救助，螺纹钢和线材价钱止跌回稳，同比跌幅或有所收窄。建材方面，地产链关连投资展望仍偏弱，需求规复或不足通常旺季水平，水泥价钱基本合手平、浮法玻璃价钱小幅高潮。

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